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[资讯] 黑芝麻智能上市:国产自动驾驶芯片的挑战与机遇

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老会员版主勋章

发表于 2024-8-10 10:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
这家“行业第三”的企业成功拿下了港股“国产自动驾驶芯片第一股”的头衔。
) _2 z  o7 @7 a! F( b" z! x7 v8 j
2024年8月8日,黑芝麻智能国际控股有限公司成功在港交所上市,IPO发行价为每股28港元,全球发售3700万股,筹资10.36亿港元。目前,市值已超过120亿港元。
2 O% J" S$ g0 C5 k1 M/ C+ I. Q$ F7 i; {
在日益激烈的智能驾驶领域,许多企业在亏损中挣扎着。自动驾驶的商业化进程迅速推进,而关键技术的国产替代也即将迎来爆发。* ^& u: a3 M5 \" G3 i1 `

- ?- p# m2 O; ~( c然而,研发一颗小小的芯片,竟然需要如此巨大的投入。
' C3 m6 }* i/ {. E
/ _2 Q2 C* @+ q8 R( F) ~**巨额亏损与客户流失**
( `6 s0 Y1 [  x. B9 l8 l  _. w6 x9 y
黑芝麻智能成立于2016年,业务主要覆盖自动驾驶芯片及解决方案、智能影像解决方案。自动驾驶芯片及解决方案是公司的核心业务,贡献了88.5%的营收。( E! y  j  j8 y; C

- m( i3 Q* y( B2 {7 T, L自2019年首次推出华山A1000以来,公司已形成华山和武当两大系列产品线。其中,华山系列覆盖了L2至L3级市场,而武当系列则主打舱驾一体跨域智驾芯片。/ h$ \$ [1 @8 H  |8 O$ _' V6 K! n

) b# G$ `% j9 D% a, b随着软硬件产品进入市场,黑芝麻智能的营收结构迅速变化,自动驾驶产品及解决方案的营收占比从2021年的56.6%增至2022年的86.0%。2022年,华山A1000和A1000L正式量产。- D  y5 L- F+ j
/ [$ D& ?% `- z  d2 F
量产后,黑芝麻智能的客户群体从2021年的45家扩展到2023年的85家,合作伙伴包括一汽、东风、吉利等知名企业。然而,随着客户群体的扩展,公司的收入结构发生了变化,客户留存率也出现了下滑。
6 j, L5 e6 S- {3 [# m7 ?7 X+ ]& [0 [5 i$ b% h4 @
**清华校友的联手创业**1 L6 w' R7 f  A, y& o

; ]0 y% V: P1 p7 i3 V0 l8 v" v黑芝麻智能的创始人单记章,是清华大学的校友,曾在豪威科技工作20年,专注于视觉算法的研发。2016年,他选择自动驾驶作为创业方向,回国成立了黑芝麻智能。他的创业伙伴刘卫红也是清华校友,曾在博世任职。% v! P+ L7 A2 s4 T8 ]$ K9 s/ C
/ l0 a4 S- ?1 ^
黑芝麻智能的名称寓意深远,其中“芝麻开门”源自《阿里巴巴和四十大盗》,象征着开启智能驾驶的新纪元。. |7 O6 e0 |/ s. P: {0 V4 {4 \( J

  b5 u+ d! Q. O( S; Y! t**高额研发投入与紧张的现金流**
7 ^: }7 Q1 C( ]" j# m- [, k4 S( L1 H, J3 i% Q) R3 _" t
黑芝麻智能的研发投入巨大。2021年—2023年,研发投入分别为5.95亿元、7.64亿元和13.63亿元,占同期营收的比重极高。然而,巨额投入也导致了公司的持续亏损。
$ `8 J# {3 F% Y' t
3 C- i* Z; N0 {, E& ~截至2023年底,公司的应收款为1.65亿元,流动负债为3.34亿元,账上现金12.98亿元,经营活动现金流为-10.58亿元。公司表示,账上现金只能维持15个月的运营。
, E6 s! I* O- A6 k9 F) f* y* g' j% P
% n, q8 }$ u) m6 U: Y为了支撑未来的研发,公司计划将IPO募得资金的80%投入到未来三年的研发,10%用于销售、营销和商务团队的建设,剩余的10%用于营运资金及一般公司用途。$ `- m! X% G; n  y: i

# C% F& T; m1 k% i# Z- X**行业起飞与竞争加剧**, E, o/ P% B4 R7 j6 Z% |* h$ r4 I
5 ~9 f. l, q! c7 f
尽管亏损严重,黑芝麻智能所在的自动驾驶领域前景广阔。全球自动驾驶车辆销量预计将持续增长,中国市场更是位居全球领先地位。
7 M) O& Q+ T. y: a4 |$ S4 j% Q% G8 ]; X! z6 W- n
黑芝麻智能面临着激烈的竞争,尤其是来自地平线、寒武纪等成熟企业的压力。为了应对市场的挑战,公司选择登陆港股,成为国内第二家依据18C规则成功上市的科技公司。! i- D7 k( o3 D7 e

% `9 f, F1 K! ]% F随着自动驾驶市场规模的持续增长,黑芝麻智能等企业必须依赖大量的研发资金来保持竞争力。上市虽然为公司提供了更多的融资机会,但也意味着未来的发展将受到更加严格的审视。0 c$ q* \6 x* e) j
0 F! [1 m$ l  h& \9 u
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发表于 2024-8-10 11:06 | 显示全部楼层
感觉他们的“烧钱”模式可持续性堪忧。不过,谁让他们是科技行业的“拼命三郎”呢,竞争那么激烈,要想赢还得继续加大投入,保持领先!
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