白酒凉了，茅台还在打怪升级

资讯版

说句大实话——白酒这玩意儿，基本没啥未来了。

& L) Y: G. f0 H- i' N' z60后身体不行，喝不动了；00后呢，不但人数少了一大截，还压根不吃那套“酒桌文化”，就算喝酒，也更爱度数低、口感轻的酒，啥精酿、预调鸡尾酒那才是他们的菜。

你说他们以后年纪大了会不会爱上白酒？别想了，没戏。尤其是现在，连“史上最严禁酒令”都出台了，整个白酒行业的“棺材板”都快被钉死了。

不过，这事对茅台来说，情况就完全不一样了。
5 H& `$ V% `1 ]$ A' b
8 p+ ~* |& _( F8 v2 j' N2 n怎么理解？
( ]9 B8 X8 p% F) s! ?2 G
你看表圈。机械表不是被智能手表冲击得七零八落吗？可人家劳力士照样卖得飞起，一年能卖超100万只，销售额都上百亿欧元了。就连曾毅（凤凰传奇那个）都说，朋友送他个表，他一看还以为是劳力士。
  q. x4 l+ t/ n: d1 k# Z
所以说，当整个行业萎了，有两件事一定会发生：

第一，资本会跑路，这行业没人投了；
第二，头部品牌反而越来越强。

这就是“马太效应”——穷的更穷，富的更富。

/ E1 q8 `, B( S( w% s+ `0 P* j禁酒令，就是在告诉资本：别再幻想白酒这个赛道了。什么“喝酒吃药”那套防御性组合，也不保险了。聪明钱早去投芯片、投AI、投具身智能了。

可即便产业下行，茅台依然能稳如老狗。

) j- P! W( Z2 f  i( G) Q  R: p现在确实有声音说，终端零售价都跌破2000了，茅台还能稳得住吗？
! Y4 X5 c0 N. Z1 `5 N
放心。虽然囤茅台的黄牛要完蛋，但茅台这家公司，活得会比以前更好。
2 d6 i  v; {& Z. M* i
6 Q1 S! X0 v+ `3 O& o/ ^- T; W! C怎么理解这个看起来有点“反直觉”的逻辑？
. O% d3 e" _7 C7 m1 _3 @9 q+ S* z
茅台的最大难题：贵，但没赚到这个贵的钱
% B' _' [3 P* \5 N7 |2 m其实茅台的问题一直是：老百姓对高端酒的需求很旺盛，可被经销商和黄牛搞得价格虚高，大家买不起。
  C+ E( [! o9 K. t0 M) D
- H9 S) {; f. Z7 {7 s% q你说1499块的茅台，谁请客吃饭没点消费能力？中产家庭婚宴、升学宴，这个价格完全能接受。

* ]) d4 X% {! }: ~问题是，经销商炒作后，市场价动辄3000多，吓退了不少普通消费者。可你以为茅台因此赚了很多钱吗？没有啊。
, n* f: a* L8 P' q! K
. n" W4 c1 e3 b% j茅台真正的出厂价就两个档次：
7 k9 ~3 \+ b& q# H+ V
: C' n0 D6 L& V3 g- E经销商批发价：以前是969，现在也就涨到1169；

电商、大超市的直销价：以前是1299，现在略涨，但也就那样。

8 c# u9 P. k' w. Z# O$ R* {7 m不管外面炒多高，茅台从出厂那一刻，就定好了它赚多少钱。
' s- u! D$ x) |/ X/ J  |$ u( X
9 {7 u- C9 L+ m6 q% z那外面那些“天价差价”，都被谁赚走了？黄牛、经销商，甚至还有各种“关系户”。

4 Q& e: M: y- g/ M2 m& s) z& }  f可别忘了，茅台是卖得越多，营收越高。它真不在乎市场价多少，它在乎的是销量。

看2024年的财报，营收1741亿，净利润862亿，连续6年两位数增长，虽然增速稍慢，但还稳得住。

而且，茅台这两年重拳砍向了经销商，大力推自营。2024年直销收入占到了43.8%，一季度更是升到45.9%，i茅台平台注册用户超7600万，年化GMV超600亿，毛利率直接拉到95%+！
1 z' t& \  E8 S7 [
3 O. R3 n( _( I% W& |" l/ M0 H茅台已经在削掉自己“稀缺”的外衣，走的是“LV+可乐”的混合路线。
2 C* @  X, t% Y1 H: Q% e& U9 l7 p) D
' Z- T# v" j/ h! C1 `1 JLV你觉得稀缺吗？人家到处都有卖，照样高端。
可口可乐呢？完全不稀缺，但价值稳得一匹。
6 T; v# \9 e  I! n2 v1 L/ F" Z! ~
" ^* B+ b$ o4 ~6 o# _* s# A所以，“茅台稀缺才有价值”——这话是黄牛编的鬼话。
1 f$ k! l- L. F2 v! d8 T2 a5 E' q
+ p; W. z; X1 k接下来，茅台就是要不稀缺，让人人都能喝得起，然后喝上瘾。
  D1 j$ C+ }, V# e" }
经销商：曾经的靠山，如今的绊脚石
早从2019年起，茅台就开始砍经销商了，砍掉了袁仁国时期三分之一，还不止。
. {  y; c+ o! f: h( @9 i
# R. I! c2 Y  G, e为啥？简单，直销更赚钱。

, _7 X) `" h% Z2 z2 V. `经销商不就是炒货的吗？砍了他们，利润就厚了，价格也能控制住。

当然，经销商是茅台多年合作的“利益共同体”，所以张德芹（现任董事长）提了个说法，叫“价值共同体”，给大家一个台阶下。
3 x4 F3 `0 q, K0 Z
$ |) G* ]7 a* e1 |但说到底，茅台还是听贵州国资委的——它可是贵州最赚钱的上市公司，撑着全省的财政命脉。

* k$ o9 r  B2 D' D+ [你知道吗？光是分红，2024年就给国资委上交了647亿元！
8 I( N9 r' |# r0 I
7 y  ?0 {0 U) m3 R: @1 ]一个茅台，就能缓解贵州的债务问题。你说它能不拼利润吗？
% n# \3 ]" `! K; \+ m0 j
7 \! m/ S# Y. i茅台的全民化，次高端要哭了
回归1499元后，茅台正好卡在“喝得起”的门槛上。

2 L" [) d: v& d' U: R% K你想想：如果能1499块喝飞天茅台，谁还会去买那些800块的所谓“次高端”酒？那些酒原本就是为了“没资格上桌喝茅台”的人准备的，现在茅台价格合适又不稀缺了，还要它们干嘛？

, G6 g; B2 I6 d! h" X尤其禁酒令一来，那些“喝不喝无所谓”的应酬场合大幅减少。剩下的“该喝”的正式场合和家宴，大家更愿意选品质稳、价格合理的飞天。
8 U1 n" T  l1 x6 v- @( ^* d2 ^
6 d4 b" D/ G$ @: D而且别忘了，茅台还有系列酒，比如习酒，价格低一点，品质也不差，跟着飞天一块涨。
, U; s$ K. F" S7 z3 k
9 l1 Q9 b& v5 a! A% Z& v+ J  ]茅台早就有这个“全民可口可乐化”的设想了。
4 ~6 `5 A) c% y" r4 I
现在的i茅台也开始卖茅台冰淇淋、茅台巧克力这些东西，就是为了吸引年轻人，尤其是Z世代。
! _0 x+ e3 {5 m, g; g/ G4 l
. l6 U0 E6 t3 E  t$ p当然，目前主力还是在系列酒上搞创新，毕竟不能让飞天的高端形象一下被拉下来。但趋势很明显：一步一步降低“稀缺神话”，扩大用户群体。

等哪天铺到位了，茅台说不定真的会在外地设厂，到那时，飞天也能像青啤一样：不一定每一口都是“原厂味”，但卖得依然好。
: U5 [7 b* ]' K# q
# e- g' J% D9 h' Y& [  A
( J! X6 ~1 Z4 m( t% o' n

独孤影

白酒完了是假话，黄牛完了才是实话。飞天1499放开卖，次高端直接原地去世。

风云变幻

说得太透了，现在不是白酒不行，是除了茅台，谁都不行！以后飞天搞不好成“家宴刚需”。  回复2：

鱼天下菜

确实是整体来说，真的是喝白酒的人是越来越少了呀，我喝了这么多年，看到了变化