白酒凉了，茅台还在打怪升级

资讯版

说句大实话——白酒这玩意儿，基本没啥未来了。

60后身体不行，喝不动了；00后呢，不但人数少了一大截，还压根不吃那套“酒桌文化”，就算喝酒，也更爱度数低、口感轻的酒，啥精酿、预调鸡尾酒那才是他们的菜。

8 a1 |0 S# [" x* ~7 C9 @你说他们以后年纪大了会不会爱上白酒？别想了，没戏。尤其是现在，连“史上最严禁酒令”都出台了，整个白酒行业的“棺材板”都快被钉死了。

不过，这事对茅台来说，情况就完全不一样了。

怎么理解？

你看表圈。机械表不是被智能手表冲击得七零八落吗？可人家劳力士照样卖得飞起，一年能卖超100万只，销售额都上百亿欧元了。就连曾毅（凤凰传奇那个）都说，朋友送他个表，他一看还以为是劳力士。
: H/ D- p: a, l# J& y  e/ ?
/ d0 q0 I6 S+ x7 i! e: S所以说，当整个行业萎了，有两件事一定会发生：
& j5 B% G$ Z, w& P" L& f
  F5 ~0 ?7 P; l. B# h第一，资本会跑路，这行业没人投了；
* \+ ~5 {2 X/ Z" K. m第二，头部品牌反而越来越强。
) v4 Y/ r+ R4 f  {* |1 h
这就是“马太效应”——穷的更穷，富的更富。

" S4 V- x4 e7 g2 t5 y' @! L* o1 w禁酒令，就是在告诉资本：别再幻想白酒这个赛道了。什么“喝酒吃药”那套防御性组合，也不保险了。聪明钱早去投芯片、投AI、投具身智能了。
) Q6 u) o# P  F1 l; x
) ]  x1 Y, t, E2 n可即便产业下行，茅台依然能稳如老狗。
) g0 a4 g% ~8 P4 D  ]
# B6 V. n% E5 h! k% w现在确实有声音说，终端零售价都跌破2000了，茅台还能稳得住吗？

放心。虽然囤茅台的黄牛要完蛋，但茅台这家公司，活得会比以前更好。
6 w/ l! i, s/ l" h8 r1 G
怎么理解这个看起来有点“反直觉”的逻辑？
; g& L" n2 V. t1 X! F+ L
茅台的最大难题：贵，但没赚到这个贵的钱
其实茅台的问题一直是：老百姓对高端酒的需求很旺盛，可被经销商和黄牛搞得价格虚高，大家买不起。

; ~% [0 g$ t  G$ ~0 m+ f8 a7 e你说1499块的茅台，谁请客吃饭没点消费能力？中产家庭婚宴、升学宴，这个价格完全能接受。
' y# l4 a) }$ v. H* k8 q
问题是，经销商炒作后，市场价动辄3000多，吓退了不少普通消费者。可你以为茅台因此赚了很多钱吗？没有啊。

茅台真正的出厂价就两个档次：

经销商批发价：以前是969，现在也就涨到1169；
; u" B' G7 P$ U  S8 I7 H- y; o
* C2 S# @- w- R7 K+ L6 d3 l: f电商、大超市的直销价：以前是1299，现在略涨，但也就那样。
" C4 w8 d6 Y' G( n
0 D2 P0 v! h" }9 S7 P+ F不管外面炒多高，茅台从出厂那一刻，就定好了它赚多少钱。

那外面那些“天价差价”，都被谁赚走了？黄牛、经销商，甚至还有各种“关系户”。

; C! U& P; o: e+ W9 W可别忘了，茅台是卖得越多，营收越高。它真不在乎市场价多少，它在乎的是销量。

看2024年的财报，营收1741亿，净利润862亿，连续6年两位数增长，虽然增速稍慢，但还稳得住。
, w, R+ G7 `1 L/ O2 R
而且，茅台这两年重拳砍向了经销商，大力推自营。2024年直销收入占到了43.8%，一季度更是升到45.9%，i茅台平台注册用户超7600万，年化GMV超600亿，毛利率直接拉到95%+！

茅台已经在削掉自己“稀缺”的外衣，走的是“LV+可乐”的混合路线。
$ y2 f2 C, r% q0 a' E
7 v: E: G3 C, eLV你觉得稀缺吗？人家到处都有卖，照样高端。
2 ?2 ?4 h3 x0 t3 Q* _5 z9 ^可口可乐呢？完全不稀缺，但价值稳得一匹。
1 ~( J' L; z; H- C6 o
所以，“茅台稀缺才有价值”——这话是黄牛编的鬼话。
, w3 @9 Y8 m7 q( E4 \' C; m- s
接下来，茅台就是要不稀缺，让人人都能喝得起，然后喝上瘾。

. \, ?4 C9 j4 Z* K! ]: Q/ U经销商：曾经的靠山，如今的绊脚石
早从2019年起，茅台就开始砍经销商了，砍掉了袁仁国时期三分之一，还不止。

3 e/ }  w7 K7 v' l7 k2 X: ?5 [为啥？简单，直销更赚钱。
& t3 b; V: d0 n& X! r' \  A2 c
经销商不就是炒货的吗？砍了他们，利润就厚了，价格也能控制住。
, Y8 m. ~  m/ S; G' n# k2 e4 A3 `
" \# \0 R) j' k2 F# @当然，经销商是茅台多年合作的“利益共同体”，所以张德芹（现任董事长）提了个说法，叫“价值共同体”，给大家一个台阶下。
- Y# M; [0 {. Q
但说到底，茅台还是听贵州国资委的——它可是贵州最赚钱的上市公司，撑着全省的财政命脉。
; h7 S' g: Q8 J6 {2 m( o
你知道吗？光是分红，2024年就给国资委上交了647亿元！
9 s! B5 Y2 i" f9 o+ Q5 ~1 t# t! h
+ Q& T( A' z7 O8 z一个茅台，就能缓解贵州的债务问题。你说它能不拼利润吗？

茅台的全民化，次高端要哭了
: O1 K& M9 O; b3 L' ~% T: j2 T% r0 d回归1499元后，茅台正好卡在“喝得起”的门槛上。
1 J  u; {% [. a4 o6 k! |1 f" I2 d
你想想：如果能1499块喝飞天茅台，谁还会去买那些800块的所谓“次高端”酒？那些酒原本就是为了“没资格上桌喝茅台”的人准备的，现在茅台价格合适又不稀缺了，还要它们干嘛？
9 M/ X8 P# l+ t
尤其禁酒令一来，那些“喝不喝无所谓”的应酬场合大幅减少。剩下的“该喝”的正式场合和家宴，大家更愿意选品质稳、价格合理的飞天。
  e1 l: Q( |, L! p0 k
而且别忘了，茅台还有系列酒，比如习酒，价格低一点，品质也不差，跟着飞天一块涨。
: @7 n/ }. J1 Z% y  D2 \2 x) h
茅台早就有这个“全民可口可乐化”的设想了。
5 ^3 N4 R' p  |; ^1 Z4 o) ~% u
3 s8 `4 o0 z9 z2 H& p9 Z& h现在的i茅台也开始卖茅台冰淇淋、茅台巧克力这些东西，就是为了吸引年轻人，尤其是Z世代。
6 y# A" r' D/ c. s0 n1 c
% E+ f- n  R: i6 ~当然，目前主力还是在系列酒上搞创新，毕竟不能让飞天的高端形象一下被拉下来。但趋势很明显：一步一步降低“稀缺神话”，扩大用户群体。

% d3 n0 `. ^+ P! b/ z等哪天铺到位了，茅台说不定真的会在外地设厂，到那时，飞天也能像青啤一样：不一定每一口都是“原厂味”，但卖得依然好。
5 D0 ]) H  n. n7 [

独孤影

白酒完了是假话，黄牛完了才是实话。飞天1499放开卖，次高端直接原地去世。

风云变幻

说得太透了，现在不是白酒不行，是除了茅台，谁都不行！以后飞天搞不好成“家宴刚需”。  回复2：

鱼天下菜

确实是整体来说，真的是喝白酒的人是越来越少了呀，我喝了这么多年，看到了变化