算力、AI、虚拟币：这条看不见的资本暗线，正在把所有人绑在一起

资讯版

最近，国产算力圈是真的热闹。
( ~$ E3 }: z& y2 H" }# ?$ d; ~, H8 Q7 L
: ~* a7 M7 @* ~号称“中国版英伟达”的摩尔线程，12月5日刚在科创板上市，市值就一路往上冲。中间虽然也有点回调，但整体热度一点没降。到12月12日收盘，市值已经干到了 3830亿，股价比发行价翻了 6倍，一波直接造富。

+ i- t3 |/ s8 u( m但有意思的地方不在这。
3 r. |* U* J; i7 E; M! P" |, j
$ R0 O$ F0 |( T' g  s& h当 AI、算力重新站上风口，那些年若即若离的“虚拟货币往事”，又一次被拎到了台前。
2 }, u* a( y' O  `! M
" c9 z: h! q$ d) {8 i  ?你往国外看，从马斯克、奥特曼，到黄仁勋，这些站在科技浪尖的人，几乎都和虚拟币绕不开。现在再回头看，国内这波算力热，似乎也带着点熟悉的味道。

# \* s9 P" ]0 t# _摩尔线程这边，就被人扒出了点“边缘关联”。

/ \% I* M; d# H8 Z9 H" f有媒体爆料，摩尔线程联合创始人之一、线上课程“摩尔学院”的负责人李丰，曾因为炒币和别人闹过财产纠纷。简单说，就是借了比特币搞区块链投资，结果亏了，钱也一直没还清。因为虚拟资产本身的特殊性，这事到现在也很难追。
0 ^$ X; U5 N9 Q( ]! q2 C0 }
当然，李丰并不在摩尔线程招股书列出的核心管理层里，但你去官网看，又能看到他不久前刚上线的访谈内容。

这种“在不在名单里、但又始终若隐若现”的状态，说白了就像一个隐喻——
0 T5 g( i% Z. E. T! F3 d2 e, ~算力、AI 和虚拟币之间，始终有一条看不见的资本暗线。
3 b7 L, Z2 f) b
0 F: M# Y! O' A7 D1、科技大佬，几乎都和币圈纠缠过
, k- C; w5 Q' ^, B/ Z2 t
( ~; F. Z1 a: m1 D( M1 v# A% ~如果你把科技圈的大佬翻一遍，会发现一个挺有意思的共性：
真正站在技术前沿的人，很少完全排斥虚拟币。
+ o0 U! g- @# |8 L# }% a
. @9 G, M: p) n7 `马斯克、奥特曼，就是最典型的两个。

; |, c  K; @* }  P% O马斯克早期其实是调侃虚拟币的，甚至有点看不起。但2019年以后，他的态度明显变了。

转折点很戏剧化——那年愚人节，网友把他封成了“狗狗币CEO”。而真正的狗狗币创始人，早就因为市场投机太严重退出了。

结果大家也看到了：
; u: A; }1 P6 t# `0 y马斯克直接成了狗狗币的“事实喊单官”。
' @, E6 e% b) O, W3 t( x$ R* ~1 b0 s# z2 w
; U, T  }+ W4 ]- Y6 B一条推文，就能让币价上下翻飞；
夸一句狗狗币，币就涨；
) V0 S) S4 K& U: ?' S% d( N踩一句比特币，市场就跟着震。
" a. E+ [7 M: B+ B9 D8 j
8 R# f& }4 v) d  e最经典的是 2021 年，他在综艺节目里一句“狗狗币是骗局吗？是的”，当场把币价砸了 30%。

但你以为他只是玩玩？
转头一看，特斯拉账上还压着一堆比特币。
# b' r$ e( T2 \
4 b) e8 m; `. i1 X  ^2021年2月，特斯拉高调买了 15亿美元比特币；
: d" T, T; h7 S) D& Z- k三个月后，又以“挖矿不环保”为理由暂停比特币支付，把市场砸了一波；
) J0 t0 T9 u. b可到现在，特斯拉账上依然躺着 1.15万枚比特币，价值超过 10亿美元。

说白了，马斯克的玩法就是：
1 c/ F/ e& K$ Y0 J/ R7 |- j嘴上搅动市场，手里长期押注。
* _6 Z" w; _" a' n" ^+ _
奥特曼走的是另一条路。
( d0 F  K) \) x& }* [+ V
! x  t. F8 I$ ^6 v他更像是把虚拟币当成一场社会实验。
2023年，他参与的 WorldCoin 上线，核心逻辑不是炒币，而是“用加密货币区分人类和AI”。

3 G& c5 T. `/ y9 a$ e, Q, o给你发币，但前提是——
扫虹膜，确保你是唯一的“真人”。

听起来很科幻，也很争议，但这恰恰是奥特曼一贯的风格。

  M; U8 @( n' B至于黄仁勋，就显得务实多了。

英伟达不碰挖矿，但它永远是“卖铲子”的那个人。
5 d# `5 s7 G! m5 w' v9 p* o两轮挖矿潮期间，英伟达甚至专门做了矿卡，直接把显示接口砍掉。
* y# k& F+ L0 _' s) Q! T. f/ t
官方一直强调：
“挖矿只是GPU的一种需求。”
" s( t7 f, s* D; T& D4 X9 G
) G7 S) n1 o# Q但市场从来不完全信。
& O. |- S8 E. A
5 I  v3 f  d% a甚至在 2025 年 10 月，英伟达技术大会期间，还出现了 AI 生成的“黄仁勋”直播，公然宣传加密货币骗局，在线人数比真直播还多。

讽刺不讽刺？
2 @# H% Y* l4 W  l算力需要币圈，币圈更离不开算力。

2、AI 和虚拟币，本质都在拼算力和电力
% r! b1 C$ z& {$ o# u+ ?. H& M( @( }
6 P$ f, F; c2 ~* P, l不管你是搞 AI，还是挖币，本质都在抢两样东西：
算力 + 电力。
* c6 U8 H5 B1 q1 B5 ?1 M$ C
& S' Y) _. X7 @, z9 S这也是为什么这两个看似不相干的领域，底层逻辑高度相似。
9 `3 |7 O0 j8 k
) A# {5 C: Y" [7 }; q很多币圈矿企，干脆直接转型做算力服务。

像 CoreWeave、TeraWulf、IREN，这些原本靠挖矿起家的公司，现在摇身一变，成了 AI 算力提供商。
. Z2 T1 r- M" I' w. E原因很简单：

算力服务更赚钱

资本市场给的估值也更高
- ^, S  H: X* g! U" V2 j( O6 y7 T, N
比特币增长不再像早年那么疯狂
2 D( u/ J& `! Z  `: U
) m6 V  m$ i, m2 S8 F更现实的是 电力审批。
- j5 V- ^. s6 P9 y& d' `
5 [% _) z2 r1 r3 z5 J7 P6 ~% \* J在美国，新建一个 AI 数据中心，电力审批可能要 2~4年；
但很多矿企早就锁定了并网许可和长期低价电力合同。
; X+ j2 l& F/ M1 I/ K1 E1 K" o
+ \3 P3 y  j1 B6 H5 I" ^摩根士丹利 2025 年 11 月的报告直接说得很明白：
( j3 ?" S0 {% P- e, f矿企是 AI 公司部署算力时，执行风险最低的选择。

* r7 _" \7 {8 y, f  d业内还有句老话：
) J3 d+ i( b' g, x0 u, |  F, r6 y“比特的背后是瓦特。”

1 W, m6 l7 p- G+ d' u' f- _2 g国际能源署预测，到 2026 年，全球算力用电量就会超过日本全国一年用电；
% ~1 _1 O) }+ F! Z4 d" E  a之后每隔几年，就再增加一个“日本”。
, P" o6 G4 x5 L+ e. E  |' o
/ S# f% ^4 i; l- N3 {# \中国这边逻辑不太一样。

挖矿一直被严格限制，算力建设更多是围绕 实体经济和合规应用。
官方强调的是“有效益的算力”，而不是无脑堆规模。

3、算力狂飙之后，问题才刚开始
* _; T7 S# a2 S
现在回头看，不管中外，算力都是真正的香饽饽。

! {8 V0 K0 d; t3 g3 N) n9 l' P; Q0 M英伟达市值一度冲破 5万亿美元，就是最直观的证明。
国内这边，摩尔线程、沐曦、寒武纪，一个比一个热。

5 o7 F; x4 g- l# ?2 a9 P但问题是——
% X# [, Y9 H9 q* P, Y4 y算力行业更新太快，竞争极其残酷。

技术一代接一代，差距一旦被拉开，就会出现明显的马太效应。
# ^( M/ {- H( y  Y7 ?7 ^今天的明星公司，未必就是明天的赢家。
6 n  e! U: `0 a( t. m1 `4 j8 \% E
) f) k/ L/ V9 J5 y& ~  }更关键的是，算力繁荣背后，还叠加着国际博弈和政策变量。

比如 12 月 8 日，特朗普政府突然宣布，放开 H200 芯片对华出口管制。
这个口子一旦真的放大，整个国产算力叙事，都会被重新定价。

" Y- q& j, K5 |. I* L( M5 f所以现在这波狂欢，更像是在多重预期里被推到高点的结果。
6 ?) m/ w0 }: S& Q- B4 L
8 @: ]' s% M' r; k% x  ^算力这条路，才刚走到中段。
8 n7 q5 h2 n5 l. G

a东序

这篇看下来一个感觉：算力和币圈根本就没断过，只是换了个说法继续玩。以前叫挖矿，现在叫AI算力，本质还是谁拿得到电、谁堆得起机器，故事变了，底层逻辑一点没变

黑雨衣大盗

但还是有不少人不用虚拟币，他们都不碰，只是日常的吃喝玩乐的