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PONY,一词在中国有了新的含义,不仅仅是“小马宝莉”或“矮种马”,更直接联想到一位传奇人物——马化腾。然而,如今它有了另一种关联——小马智行(PONY.AI)。 * x9 |/ [ x. {8 ~9 i
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11月27日,这家自动驾驶公司在纳斯达克上市,成为“自动驾驶出行第一股”。光环加身的小马智行曾以85亿美元估值惊艳业界,但上市首日却经历破发,估值大幅缩水至45.5亿美元。
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上市首日,小马智行股价从高点15.74美元一路滑落,最终跌破发行价至13美元以下。这背后,是投资者对其盈利模式和未来预期的担忧。尽管自动驾驶行业亏损已是常态,但市场对小马智行的预期显然并不乐观。 % q8 }% g4 o/ \3 R% b0 e b3 H
; u8 j& V# Q& j$ |) \& |自动驾驶的商业化前景尚不明朗,而Robotaxi(无人驾驶出租车)模式更需要巨额投入。小马智行虽拥有北上广深等一线城市的业务基础,却面对萝卜快跑等对手的扩张压力和价格竞争。此外,其450辆的车队规模和累计行驶里程仅3500万公里,相比行业巨头特斯拉FSD的16亿英里数据显得相形见绌。 * O* ?- V! L1 }' G# {: U
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小马智行的营收主要来源于三大板块:Robotaxi、Robotruck(自动驾驶重卡)和技术授权与服务。其中,技术授权部分,如“小马识途”辅助驾驶系统,占据半壁江山,但面对百度Apollo、Momento等强劲对手,小马智行在市场中的竞争力存疑。
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自动驾驶货运板块(Robotruck)表现亮眼,营收快速增长,但物流行业竞争激烈,小马智行能否将此转化为长期优势仍需时间验证。 2 k" q( z! D! n" r4 i; E( s
4 U) V2 H* _7 \, }8 P/ B( H$ W当前,自动驾驶行业正经历资本的收缩和集中化趋势。融资总额大幅减少,市场更偏爱能快速量产的ADAS技术,推动企业优胜劣汰。在这样的背景下,小马智行不仅需要在技术上持续突破,还需打造更具吸引力的商业模式,才能在资本寒冬中生存下去。 7 K2 t$ q, h/ R7 @1 v3 s4 Z/ Y* |
- p( o- ^" f/ o8 G) H未来,小马智行需要证明自己的独特价值:如何在技术、市场和成本之间找到平衡,并进一步提升自身数据积累能力,为安全性和灵活性提供保障。唯有如此,小马智行才能重新赢得资本市场的信任,走出目前的困境。 5 K. ~+ C# ?! y4 d8 A6 t) m
+ C6 |/ d6 b1 i$ O9 H上市只是新的开始,小马智行能否在Robotaxi赛道中站稳脚跟,取决于它能否为市场和资本描绘出更清晰的未来蓝图。 ' X Y3 P( \2 x4 G5 x7 W) U R& ^
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