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最近,全球金融市场经历了一场大风暴,美股更是“重灾区”。苹果、Meta、英伟达、特斯拉等科技巨头市值蒸发数千亿美元,市场一片惨烈。全球多个资本市场也被这场美股“寒潮”波及。! n/ Y0 m& l% L5 p; G
8 F9 V! d' q# k* T在这样的动荡中,知名私募景林资产的持仓调整策略显得尤为引人关注。基金经理高云程直接宣布:清仓所有纯美国公司资产,全力押注中国市场,尤其是港股。
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3 k( ^% `, P% x2 _! R这个大胆的操作,是在美股大跌之际的避险之举,还是隐藏着新的风险?景林资产的这一策略,真的能稳坐钓鱼台,还是会错失A股的投资机会?7 N t; t. `4 \3 g$ E+ W) K' w
; ]# G& s* _' I0 [. H景林资产“大换仓”7 S$ g; y0 k6 @) d) z$ W$ s! g
据公开信息透露,高云程在内部会议上明确表示,他的投资组合已经完全剔除了所有非中国公司的股票,仓位全面转向中国资产,且主要集中在港股。" B' W' _. X9 C$ N' m
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这等于是一种投资宣言,意味着景林资产的大量资金将从美股撤出,转而投向中国市场。& t! Y% ?; _& d% \
+ @3 s* T- a+ A1 y( F' E不过,投资者不能忽视一个关键点——景林资产是一个平台型私募,旗下有多个基金经理独立管理资金,除了高云程,还有公司创始人蒋锦志以及其他几位操盘手。因此,高云程的做法是否代表整个景林资产的持仓策略,目前还未可知。
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0 @$ B$ Q: R" O: \% d从近期曝光的数据来看,蒋锦志管理的产品持仓中并没有A股的身影,而是以美股和港股为主。这也反映出景林资产的投资偏好——更倾向于离岸市场,包括港股和美股的中概股。6 O; A* s. i4 i6 Y- p `
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持仓大扫描:美股损失惨重
8 y8 C, `5 M/ Q! V$ ?景林资产每个季度都会向美国证监会(SEC)报送美股持仓数据。截至2023年年底,其美股持仓总市值高达31.65亿美元(约合231亿元人民币)。
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H! L, K' i4 z6 ^不过,今年以来美股市场大幅回调,景林的美股持仓也难逃一劫。9 ^) S4 b( Q& V
! a) z. O( d2 P; {0 Z1 e看看他们的前十大持仓:
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脸书(Meta)——景林的最大重仓股,占比16%,近一个月股价暴跌16%
( S! G) i1 N2 \8 W# F- X* D苹果——第六大重仓股,今年以来股价已跌超14%2 w6 W* J- x ?% n" }
DoorDash(外卖平台)——近一个月跌超12%
# R9 y" [' ^; S/ R$ I" b整体来看,纯美股部分的持仓,最近一个月对基金净值贡献的都是“负能量”,这或许也是他们果断调整方向的原因之一。
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* Q0 I* U a7 s; `“All in 港股”可能的四大风险, K* W% g/ J+ h* P
高云程的表态,意味着景林资产下一阶段的策略是全面押注港股,并放弃A股。但这样做真的稳妥吗?
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可能错失A股的超额收益机会. ?6 M7 {1 ]! i
A股市场散户众多,交易活跃,市场情绪化明显,机构投资者如果操作得当,能获取可观的超额收益。相比之下,港股机构主导,且是T+0交易,容易陷入机构之间的“互相厮杀”。
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港股受美股影响太大
: d6 U" ?& `: p/ v$ v3 w港股与美元计价的市场紧密联动,美股的风吹草动,很容易影响到港股的资金流动。, ^3 G2 u$ e4 h- Z0 `" A
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行业集中风险
( g* \+ l t% `3 y) X4 K港股市场的科技、金融股占比较高,景林资产的投资组合可能因此过于集中,行业波动风险更大。& v* J0 j: e \( t4 v
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流动性问题
: z& r4 V3 b! P港股的整体流动性不如A股,尤其是一些中小市值股票,成交量较低,如果资金要迅速撤出,可能会面临较大考验。6 g6 D& |6 C+ [: Y; J- [
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