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继“不爱钱·马云”和“脸盲·刘强东”之后，雷军被戏称为“造车很难·雷军”，不过最近小米汽车的数据，让这个梗看起来有点悬。- x3 I6 u' N1 n4 {
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小米集团刚公布了2025年二季度财报，除了整体业绩漂亮，汽车业务也表现亮眼：3 w% l( ]' v7 Q3 v
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总营收206亿元8 y% Y. b4 N$ Z
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毛利率26.4%% l; b9 z# J) J. a' m
2 t) v' P, z% Z& y+ w交付8.13万辆
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经营亏损仅3亿元
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0 v7 b+ E$ P/ d. j按这个节奏，雷军之前在投资者大会上喊的“2025年三四季度盈利”，看起来并非天方夜谭。: X2 B6 c: ]4 O v, F- O% B4 V( Q
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小米汽车上市三年，卖车才两年，就已经摸到盈利门槛。相比其他造车新势力苦苦挣扎，小米的速度实在让人惊讶。
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离盈利只差一步5 t" k9 N3 R5 q
" y6 _5 B! R' d% g9 R* L4 x如果只看数据，可能觉得小米汽车二季度只是小幅提升，但对比一季度，差距还是挺明显的：交付量从7.58万辆涨到8.13万辆，环比增长7.2%，这还是SU7系列车型的表现。
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而且，3月才开始交付的SU7 Ultra单价高、毛利高，直接拉高了整体毛利率。毛利率从一季度23.2%升到二季度26.4%，毛利润56亿，已经超过了手机业务的52亿。
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. W/ d2 j% M- g' p按单车计算，每卖一辆车，小米汽车平均亏损5600元。只要继续提高交付量、摊薄成本，或者涨价、优化运营效率，这点亏损就能很快抹平。按理想情况，三季度交付超过8.8万辆，小米汽车就能实现盈利。5 ?/ i. g: v! z" ?& D- `. a7 M
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当然啦，实际情况肯定比模型复杂，比如小米准备2027年进军欧洲市场，盈利节奏可能会受影响。不过，从毛利率增长趋势看，继续向盈利靠近几乎是板上钉钉的事。. S! z& q( i& \' ^+ ^
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2025，新势力的盈利元年？0 O) m( F$ b% f' X
6 g! j7 `/ N1 c9 z U不仅小米，卖车多年但一直亏损的小鹏、蔚来也盯上了季度盈利：6 @2 d( ?. }2 |+ X- h
0 @4 D3 Z0 `# Q7 s3 H小鹏二季度交付量同比增长242%，营收涨125%，毛利率提升3.3%，净亏损收窄至4.8亿元。/ a& x# \! D* p
. K$ T! P; i2 k/ u$ \7 ^蔚来二季度交付7.2万辆，同比增长25.4%，亏损比一季度有所收窄，但距离盈利还远。* A$ S1 N* f2 x/ P; @7 H
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零跑今年上半年交付22万辆，实现半年度盈利，证明平价车也能通过规模效应和供应链优化盈利。1 M" @) q( }% R) X% h- A
; S. o) z3 _" R* k: p对比之下，理想虽然早就年度盈利，但2025年二季度受新车发布和舆论影响，净利润受压，股价也跌了24%，盈利路径仍面临挑战。+ z3 [. p$ L5 b2 K2 ?1 i
% X6 O# s4 V# |9 `6 b. Y* O% w/ z9 |从2019年起，中国新能源汽车市场竞争越来越激烈，品牌集中度不断提高，渗透率超过50%，消费者接受度越来越高。今年，新能源市场或许进入“淘汰赛”阶段。强势品牌跑出来，弱势品牌没规模优势的，逐渐会退出市场。
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发表于 2025-8-22 10:25
发表于 2025-8-22 10:57
