探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

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中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
! E; J- V- k5 J: C8 t这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。
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) N6 r" w! M9 q/ |6 Z& z: v6 t5 f6.78 亿跨界砸向芯片圈

$ p% n4 i7 L$ ^12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。
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简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。
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8 j5 L5 l# P. r, n: C它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。
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, y5 b" M9 p. `: T1 j; A2 m双方签的业绩协议也挺狠：
2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。
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" n4 o6 Y1 A% m% k- S3 N另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。
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探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。
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不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。
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主业不给力，三季报净利大跌 68%

说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。
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- q1 n9 t- E2 h它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
% \. L+ m1 U, r1 R1 p; k' r结果探路者反而掉队：

, M) f+ d. D% g+ e5 ]( V三季度营收 3 亿，同比 -24.91%

- ^  e  ?' H, q; S0 y5 l' s三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%
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前三季净利润更是直接 暴跌 67%
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2 r  H( d+ {" u* q# Z$ T' h5 N6 `公司给出的理由是：
一方面，户外主业销量不达预期；
# D3 `( ~: P! J) @4 a5 [* `7 c8 R另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。

, X  d4 Q% ^' R- w$ P+ [( k- I创始人也在减持套现

从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。

其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。
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- h: m+ m# P, }# i" W这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。
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# N+ U5 ^% q6 P6 ]/ x# p. L5 O专家怎么看？

$ `- s3 r1 I  }' Z" a% |有分析师直言：
“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。

一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。
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剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的