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美联储近四年来首次大幅降息,标志着新一轮降息周期正式拉开序幕,全球市场流动性宽松的局面有望再次开启。
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在美联储降息的影响下,A股和港股市场震荡走高,尤其是房地产相关板块大幅拉升。其背后的逻辑一方面是全球宽松周期的重启,预计更多流动性将流向新兴市场;另一方面,降息缓解了部分房企海外债务的压力,为房企化解债务危机提供了有利条件。( S8 ~% a* f/ x! M: i* l, u& C
; N8 X& T9 |: b. j$ ^此次降息50个基点超出了市场预期。原本市场预计美联储将降息25个基点,但最终选择了50个基点,反映出美联储强烈的降息意愿,且美国每年的付息成本非常高。根据点阵图预测,今年内美联储可能总共降息100个基点,这意味着年内可能还会再降50个基点。这无疑进一步确认了全球流动性宽松的格局,对新兴市场是积极的信号。& v, b. Q0 x q8 i' G( g, o) a/ C
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从2022年3月至2023年7月,美联储连续加息,带动美元指数走高,吸引了全球大量资金。随着加息周期的结束,降息周期开启,部分流动性将重新流向新兴市场,股市、楼市等资金密集型市场也会受益。8 n. V5 e: V# f6 }& B* b! s
; y: x$ |) D- v# `7 B0 F& @8 r/ n' I美联储的降息为A股和港股市场提供了有利的外部环境。虽然国内是否跟随降息或降准还需观察,但美联储开启降息周期意味着A股和港股的最艰难时期已经过去。
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) Z$ l! @1 U' d0 D4 K. j6 g当前全球股市估值较低,A股和港股的估值尤为便宜,A股市场的破净率甚至创下历史新高,反映出投资情绪的悲观。不少核心资产的估值已降至极低水平,市场迫切需要一轮估值修复。0 T `. X/ [$ Z5 T" n2 W+ X3 O
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美联储降息为A股减轻了外部阻力,为触底反弹创造了机会。然而,A股的核心影响因素仍取决于国内市场的投资生态和经济基本面。当前A股成交量低迷,市场需要改善资金面和供需结构,才能真正激发投资者的信心和市场的赚钱效应。7 q" A: J# q1 t
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随着美联储降息周期的启动,A股的外部压力已显著减轻,市场有望展开一轮探底反弹。如果在此环境下A股依然低迷,原因恐怕难以解释。如今A股已处于政策底和估值底,外部环境逐渐好转,只待资金面改善,股市反弹的时机将越来越近。" I x/ h0 b' r/ P% @
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